百度拒绝软银方案 双P整合方案流产

腾讯科技多方采访后，还原了PPTV并购案的大致历程。

在2012年3月左右优酷土豆合并的消息传出之后，从2011年底就开始讨论合并事宜的爱奇艺和PPS，由华兴资本CEO包凡(微博)牵头，进行了第一次正式洽谈并就双方的合作达成初步意向，但双方的接触随后便被PPTV投资方软银创始人孙正义打断。

孙正义当时搅局的方式是，向百度提出了投资爱奇艺4亿美元、并由爱奇艺合并PPTV的方案。在孙正义邀请下，2012年5月左右，百度CEO李彦宏决定让负责战略投资的企业发展部总经理汤和松与爱奇艺CEO龚宇(微博)专程去日本和孙正义认真谈了一次。

尽管百度最终拒绝了和PPTV合并的方案，但在交流的过程中，孙正义获知了百度对PPTV主要竞争对手PPS的兴趣。

孙正义又邀请PPS创始人团队去日本探讨过合作可能性。软银最开始希望促成PPTV和PPS合并，遭到PPS方拒绝后，又提出以2亿美元投资PPS、持股获取超30%股份，并接下来再积极促使PPS和爱奇艺完成合并。

PPS当时给孙正义的承诺是，可以接受融资，但是未来不能被强迫和PPTV整合——对此，孙正义口头同意并且给PPS账户上打了3000万美元定金以表其诚意。

但在软银和PPS决定签署最后投资文件的时候，孙正义突然犹豫了，希望PPS可以接受和PPTV并购——这点，在与PPTV互相争斗多年的PPS高层看来，无论是战略价值和情感上都难以接受。最终，PPS暂时拒绝了孙正义的融资并购方案以及3000万美元转换为优先股的提议。

当然，在孙正义分别与爱奇艺和PPS进行会谈之后，爱奇艺和PPS的并购事宜依然在继续推进。但是，由于背后涉及爱奇艺的投资方百度和Providence，以及PPS的投资方联创策源、启明创投、电讯盈科等，再加上软银又希望加入，导致不同利益方分歧太大而无法实质性推进。

百度希望保持爱奇艺对PPS的绝对控股权，不满软银的横插一脚，又要兼顾Providence的利益，于是决定把交易暂时搁置，先解决和Providence的问题。去年11月，百度宣布回购了Providence所持有的爱奇艺股份，将爱奇艺变成了百度的独立子公司。

今年3月，爱奇艺和PPS重启谈判并迅速达成收购意向，而软银和PPTV则彻底失去与百度和PPS合作的可能性。

并购PPTV难解分歧：高层望延续独立管理地位

此后，PPTV则与搜狐视频、阿里巴巴和湖南卫视先后传出了并购传闻。

今年4-5月，搜狐视频曾洽谈并购PPTV，但双方存在两个主要的分歧。首先，搜狐视频希望PPTV现有的管理团队淡化退出——显然，无论是创始人兼姚欣还是CEO陶闯(微博)，都很难做到；其次，PPTV复杂的股东治理结构也足以让搜狐望而却步。