腾讯正站在一个微妙的节点上。

在腾讯的股价达到历史高点之后，资本市场的焦虑感终于显露了出来。4月7日，腾讯股价开盘即低走，终于跌破500港币。相比3月7日的峰值646港币，一个月内腾讯股价的跌幅达到了23%。

与股价对应的是腾讯不那么好看的业绩：3月19日，腾讯公布了2013年第四季度和全年财报。财报显示，腾讯的总收入和利润各自的同比增长率只有38%和22%，也就是说，这家公司已经迈入了增长缓慢的阴影当中。同时，财报还显示，腾讯营收大头（70%）仍然是增值服务，这其中网络游戏贡献了71%、也就是84.75亿元的收入，由这家公司的未来，微信带动的收入在目前而言并不突出。

你可能明白我的意思了。一方面，微信体量庞大，根据PingWest得到的消息，腾讯内部统计的微信注册账号已经达到了9亿之多，月活跃用户也达到了3.55亿，它必然是腾讯的下一个增长希望和着力点；但另一方面，从资本市场近一个月以来的反应看，单单是微信的用户数和其在商业化动作上的缓慢进程，已经无法再支撑起腾讯当前的股价了。

况且，微信用户数的增长也没有人们想象的那么乐观：