从备受追捧到跌破发行价，密集赴美上市的中国网络股今年再次在美国掀起投资狂潮。尽管泡沫论甚嚣尘上，但统计数据显示，投资者和交易所依然对中国概念充满期待。自2008年以来，近30亿美元的创投资金流入了中国的网络公司。

眼下，包括土豆网等在内的大批中国网络公司正摩拳擦掌赴美上市，丰厚的资本大餐正被谁分享？

估值膨胀

在每一只成功上市的中国网络股背后，都有擅长投资的专业团队，它们凭借中国概念和高成长的神话获取高额回报。

自2008年以来，拥有中国概念和高成长概念的中国科技股募集资金量快速膨胀。以电子商务领域为例，统计数据显示，2008年以来共发生78起融资，涉及金额约30亿美元。

节节攀升的趋势在中金公司最新的研究统计中一览无余。分析师统计近年电子商务行业的相关融资后发现，在风险投资部分，2008年发生13起，涉及金额1.5亿美元；2009年发生13起,金额5265万美元；2010年井喷增至30起，金额3.88亿美元；在私募基金投资部分，2008年发生6起,涉及金额2.8亿美元；2009年发生5起,金额2.1亿美元；2010年发生4起,金额1.67亿美元。

进入2011年后，风险投资进一步涌入风头正劲的中国互联网公司。i美股网统计显示，2011年前4个月，电子商务行业的9起私募融资共募集18.9亿美元资金。其中，京东商城在2011年4月的C轮融资中获得DST、老虎基金等6家基金一次性15亿美元的投资，使得京东商城在公开上市前的估值就超过了100亿美元。

随着资金的快速涌入，中国互联网公司的估值水涨船高。以团购网站为例，由于中国团购网站的模仿对象均为美国Groupon，当Groupon拒绝谷歌60亿美元的收购报价后，国内团购网站的估值开始升高。拉手网在2011年4月初宣布完成1.11亿美元的C轮融资，使得其估值达到11亿美元，而一年前该公司刚上线时的估值仅为100万美元。在互联网的其他领域，视频行业的PPlive也获得了巨额融资。2011年3月，PPlive宣布获得软银2.5亿美元注资，超过优酷IPO时的募集资金，促使PPlive的估值在IPO前超过了7亿美元。

私募基金争抢网络股

平均每年近十亿美元的资产源源不断地流入中国网络股，到底是谁在投资？

纳斯达克证券市场2003年向媒体提供的信息显示，投资中国网络股的“大鳄”几乎全部来自海外市场。从网易、搜狐、新浪三大网络股的机构持股情况来看，同时出现在这三只股票的前十大机构投资者包括阿尔肯、老虎科技、内幕、得雷霍斯及基纳蒂克斯资产管理公司共5家投资公司。同时出现在两只股票的前十大机构投资者名单中的还包括德雷斯纳、摩根斯坦利、马尔温与珀尔默等几家投资公司。这说明海外的风险投资基金一向都是中国互联网公司的投资主力。