“你知道什么是盈利性倒闭吗?”刘智斌盯着《中国经营报<!--keyword-->(微博)<!--/keyword-->》记者问道，尔后是一段长时间的沉默。

2007年，刘智斌与朋友在广州合伙开了第一家时尚饮食店，命名为“圆圆饮食店”，之后的几年间，他致力于将其发展成连锁品牌，在韶关、江门、中山、恩平都开了分店。但现在却遇到了前所未有的困难。

“金融危机都可以安然度过，没想到今年会被银行逼死。”刘智斌如是说。而像他这样遭遇资金困境的中小企业在江浙和广东一带数不胜数。

融资难题，今年不但淘汰了一大批利润率低的中小企业，也把一部分优质的中小企业推到了生存的边缘。以往能从银行获得信贷的一批企业，在信贷紧缩政策下也面临着续贷难题，有担保公司人士预测：续贷难题下，若明年继续收紧信贷，或许将现严重的后果：大批企业倒闭——担保公司倒闭——银行坏账。而谁来为将大量到期的银行贷款买单?是企业、担保公司，还是银行?

盈利性倒闭

实际上刘智斌的“圆圆饮食店”开张第三个月就开始盈利，而且有着很好的“现金流水”。正是因为这样良好的势头，刘智斌希望将其发展成为连锁店。

2009年，正当他犹豫是否大规模扩张时，银行给了他信心。“没有任何抵押，就凭借着‘现金流水’，银行就贷了100万元。”回忆起两年前，刘智斌有些感慨。于是短短两年间，刘智斌在广东的二线城市先后开了8家分店。“一开始我的选择就没错。”刘智斌表示，“由于二线城市缺乏类似的时尚饮食店，我几乎每家分店都是开张当月盈利。”

但情况到了今年春节后出现转折，银行开始催账。由于二线城市供应量不足，供应方要求刘智斌采购即时付现，影响了饮食店的“现金流水”，“但我还是月月盈利。”刘智斌强调。他希望通过银行借新债还旧债，银行的信贷员开始还表示操作难度不大，但随着央行逐步收紧银根，他的“新债”迟迟无法批复。“银行的信贷员向我建议，先借一笔钱还了欠款，新债马上可以批复。”刘智斌说。

于是在银行信贷员的牵线搭桥之下，刘智斌与担保公司签下了过桥贷款的协议，“费用还算合理，300万元的过桥资金，费用为12万元。”不过他还与担保公司签下另一份补充协议，其中规定，如果资金超过3个月依旧无法到账，担保公司要收取每天千分之五的资金占用费。

协议签订，噩梦连连。果然，还了旧债，新债却迟迟未见踪影。“开始对方还支支吾吾，表示还在审批中。”刘智斌表示，事情一拖就近一个半月。随后台湾塑化剂事件爆发，银行以“圆圆饮食店”因牵涉台湾饮食产品为由拒绝了刘智斌的申请。“天地良心，莫说我们的供应商没有上黑名单，我们店里的台湾饮品也只有很少的比例。”刘智斌表示，店里包括自制与包装好的台湾饮品只占每月销售额的10%。“甚至塑化剂事件发生后，店里的盈利也没受到影响。”

无论如何，刘智斌的债主已经由银行变成担保公司，迫在眉睫的是“每天1.5万元的资金占用费”。刘智斌现在正千方百计找担保公司协商，希望把这笔占用费延后两个月。“否则，光这笔账就能逼死我。”刘智斌说。

究竟像刘智斌这样面临融资困境的中小企有多少，缺乏一个权威的统计。不过，银行和担保业的人士已意识到这个问题在未来可能会变得很严重。

某股份制银行广州分行的客户经理告诉记者，从年初起，这种无法续贷的情况就很普遍了。“我有两个客户今年年初还贷后没法获得新贷款，生意受到影响：一位做销售的客户的营业额减少30%，另一位做<!--keyword--><!--/keyword-->制造业<!--keyword--><!--/keyword-->的客户营业额减少20%。”

而广州市某担保公司的一位市场营销部经理告诉记者，担保公司也遇到了同样的难题。“我们两年到期贷款的企业有60%~70%需要续贷，现在有部分企业拿不到续贷，我们正在跟银行沟通。那些没法续贷的企业，有的倒闭，有的压缩经营成本，还有的从制造转向资金要求较小的销售。”

过桥贷款风险暴露

长三角和珠三角的企业普遍的感觉是：“今年的日子比金融危机时还难过。”

某股份制银行广州分行行长对此的解释是：“在2008~2009年金融危机时，国家实行宽松的货币政策，天量放贷对冲了金融危机带来的负面影响。但天量放贷造成了流动性过剩，通货膨胀，现在国内经济首要任务是抑制通货膨胀，央行不得不实行货币紧缩政策，所以今年企业融资新增贷款量减少，融资成本提高了。”据悉，目前珠三角中小企业的银行贷款利率在基准利率基础上上浮了30%~50%。

但是，最坏的时刻似乎还没有到来。

深圳一家担保公司总经理说，如果信贷继续收紧，可能导致更严重的后果：大批企业倒闭——担保公司倒闭——银行坏账。

部分担保公司已观察到了这一苗头。一位广东担保行业的资深人士告诉记者，上述刘智斌那种现象并非少数。

虽然政策明令禁止担保公司放贷，但是许多担保公司都在做短期贷款(一般是三个月以内)和过桥贷款(一般是半个月以内)。目前短贷的利率在月息5%，过桥贷款利率不定，最高的可达10%。而目前随着企业经营状况恶化，尤其是在银行收紧信贷的情况下，部分企业已无法从银行获得续贷，担保公司的过桥贷款问题可能相继暴露。

“企业从银行获得贷款后，这笔钱一部分变成在途资金，一部分变成产品，到期还款时，企业很难变现成流动资金还给银行。而今年由于企业成本上升、回款延长、原材料需付现金等原因，使得企业的流动资金更加紧张。”上述那位深圳担保公司总经理说。

从以往来看，担保公司做过桥贷款基本是没风险的。因为担保公司都要在银行的新贷款审批通过后才做过桥贷款。然而，今年各银行收紧信贷后，除四大行外，众多的股份制银行和城商行等贷款审批权已上收到分行。“连支行行长都没有贷款审批权了。”一位担保业的资深人士说，要跟更高层的分行打交道增加了担保公司获得信息的难度，这使得担保公司难以准确地判断企业未来是否能获得新贷款，并且虽然有的银行给企业贷款的审批通过了，但因头寸紧张，银行迟迟放不出贷款。这让担保公司的过桥贷款暴露在风险中。

此外，企业如果还不上银行贷款，担保公司有代偿责任。银行也并不希望出现这种情况。“银行在审查申请续贷的企业，如果企业已出了问题，我们不会再续贷;如果贷款企业还能正常经营，只是现金流的问题，我们会考虑续贷。”上述某股份制银行广州分行的客户经理说：“不过，现在银行头寸有限，正常经营企业的续贷需求也不一定都能得到满足。”

明年集中爆发?

银行收紧信贷，“以新贷还旧贷”的方法部分失灵，担保公司正面临着代偿危机，并且这个危机正在越变越大。

“现在我们已看到了问题，但大家都捂着盖子。”上述某深圳担保公司总经理说，部分企业因银行收紧信贷而无法续贷，出现了无力还旧款的问题。“担保公司尽量帮这些企业从其他银行获得新贷款，以还清原银行的旧贷款，避免代偿。”他描述这种做法是“拆东墙补西墙”，“这就好比是‘击鼓传花’的游戏，看谁接最后一棒。大家都在赌。”

但如果信贷继续收紧，这一问题由个别变成大量时，或许是谁也捂不住了。

“2008年金融危机发生后，为了解决中小企业融资困难，在广东省政府支持下，2009年2月18日，广东成立了广东省中小企业信用再担保有限公司，它成为中小企业信贷的助推器。” 上述某深圳担保公司总经理介绍，随着再担保公司的出现，担保公司与再担保公司签订协议，一些项目中担保公司的坏账由再担保公司支付25%~40%，这使得担保公司更愿意为中小企业融资做担保。

“2009年下半年，这种再担保项目开始出现，到2010年下半年，这种项目开始大量出现。”上述人士表示。

而在金融危机后的宽松信贷政策下，信贷条件相对放松，担保公司的担保额度也因而膨胀。以广东为例，去年纳入广东省备案管理超过300家的信用担保机构为中小企业的融资额近1500亿元。“目前，我们一家担保公司的在途未清还的担保资金就有20多亿元。”上述人士表示。

据介绍，一般银行给担保方式融资的企业最长贷款时间为2~3年，大多为2年。也就是说，明年大量企业的还款期将至。而真正的问题是，“金融危机后天量放贷时，珠三角很多中小企业通过担保公司从银行融资，但现在由于出口形势不好，各种生产成本上升，利润下降，它们暂时无力还钱，得靠以新贷款还旧贷款，才不致倒闭。我们现在注意到有很多这种企业。到明年就是一个银行贷款大量到期的时间点，如果央行继续收紧信贷，企业融资难，明年很可能会出现企业‘倒闭潮’。”

据介绍，这些企业一般是没有核心技术的中小企业，“这些企业除银行贷款之外，还有很多的负债，一旦还不起银行贷款，追债人上门就只有倒闭。”上述人士表示，担保公司有代偿责任，代偿数目一旦超过一定量，担保公司也只有倒闭一途，而银行的坏账也将由此产生。

据悉，目前银行和担保公司合作规模正在大幅下降，中小企业借道担保公司获得融资的途径正在萎缩。