<div class=artInfo>http://www.sina.com.cn  2011年06月23日 10:22  新浪科技</div><!-- 正文内容 begin --><!-- google_ad_section_start --><div id=artibody class=blkContainerSblkCon><!-- 正文内部文字导航 : begin --><!-- 正文内部文字导航 : end --><!-- 内容模块：单图 begin --><!-- 内容模块：单图 end --><!-- 内容模块：段落 begin --><!-- <div class="moduleParagraph"> --><!-- publish_helper name='原始正文' p_id='2' t_id='1' d_id='5683521' f_id='2' -->

　　导语：美国投资网站The Motley Fool今天撰文，对Hulu的潜在收购方进行了分析，并认为，苹果、谷歌、新闻集团和私募股权投资公司的可能性最大。

　　以下为文章全文：

　　据媒体报道，美国专业视频网站Hulu可能会寻求出售。虽然潜在买家发出的一份主动收购要约并非这一交易的直接诱因，但却使得Hulu管理层意识到，这或许是一次退出良机。

　　2010年，Hulu曾经考虑IPO(首次公开招股)，当时的估值大约为20亿美元，但受到续签内容授权协议的影响，导致该计划被暂停。有报道称，Hulu去年已经实现盈利，收入约为2.6亿美元，这还是在未推出Hulu Plus收费服务前的业绩。

　　《洛杉矶时报》随后表示，主动要求收购Hulu的买家是雅虎。这家老牌门户网站显然可以利用Hulu的优势，但该交易的价值现在可能会超过30亿美元。由于换股收购的可能性不大，而通过现金收购可能会背负新的债务，因此雅虎无法承受如此大规模的并购。

　　那么，如果Hulu决定出售，谁将是最有可能的买家？

　　内部收购

　　首先来看看Hulu的股东：

　　- 康卡斯特(Comcast)仍然持有Hulu大量股权，但美国联邦监管者却要求其放弃董事会席位，否则就无法与NBC环球合并。正因如此，康卡斯特不太可能全盘收购Hulu，即使它有意这么做，美国政府也会出面阻止。

　　- 迪士尼CEO鲍勃·伊格尔(Bob Iger)理解并赞赏数字媒体的能量，而且显然拥有足够的财力全盘收购Hulu。该公司董事会成员兼最大股东史蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)肯定也愿意在数字领域占据更重要的地位。但是这就意味着有可能会成为其他企业的电视节目分销商，而这不符合迪士尼一贯的作风。NBC广播公司偶尔会播放由时代华纳制作的内容，但迪士尼的热播剧都是内部制作的。因此，迪士尼也不太可能成为Hulu的买家。

　　- 新闻集团或许更加合适，不仅是因为该公司很乐于播放外部节目，还因为新闻集团已经通过MySpace涉足了网络视频领域。不过，由于MySpace的效果并不好，因此可能阻碍新闻集团进一步尝试这一业务。但在Hulu当前的三大股东中，新闻集团仍然是最有可能的收购者，也是唯一一个合理的收购者。

　　- 私募股权投资公司Providence Equity Partners比前面提到的三家上市公司都更有可能参与这一收购。

　　外部收购

　　以下是潜在的外部收购方：

　　- 我们已经排除了雅虎收购的可能，雅虎将无缘参与竞购大战。

　　- 谷歌很有钱，而且可以通过收购Hulu实现与YouTube的协同作用，而且谷歌经常会展开一些规模庞大的战略性收购。如果Hulu果真有意出售，相信谷歌将认真参与。

　　- 与之类似，苹果也有可能将Hulu与iTunes和iCloud进行整合，而Hulu的媒体授权协议也将促进Apple TV的发展。与推动迪士尼收购Hulu相比，这种方式可以为乔布斯带来更好的机会。

　　- 很多人都会想到Netflix。从理论上讲，这会是一个很有趣的交易，但实际上却很难成功。出于反垄断的考虑，监管者不会批准这一交易。Netflix更愿意直接投入资金购买内容而不是借助收购实现这一点，而且Hulu和Netflix之间存在很多重叠，使得收购的价值大打折扣。所以Netflix的可能性很小。

　　如果谷歌、苹果、新闻集团和私募股权投资公司中的两家或更多参与竞购战，完全在意料之中。(鼎宏)

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