摩根士丹利今天发布研究报告称，无论是从中国本土还是海外市场来看，Facebook对WhatsApp的收购都不会对腾讯微信的发展产生太大影响。

以下为报告概要：

Facebook收购WhatsApp：

Facebook宣布与WhatsApp达成最终协议，斥资约160亿美元(约40亿美元现金外加约120亿美元Facebook股票)收购WhatsApp。除此之外，Facebook还将为WhatsApp创始人提供约30亿美元的限制股，将4年后授予。

WhatsApp的隐含估值：

目前为止，WhatsApp的月活跃用户超过4.5亿，其中约70%为日活跃用户。按照190亿美元的估值计算，每个月活跃用户的价值约为42美元。然而，这或许无法与腾讯微信进行直接比较，因为微信已经在商业化方面取得了更大进展，部署了移动游戏、广告、电子商务和移动支付等服务。

我们预计，得益于微信的帮助，腾讯今年将拿下逾1/3的中国移动(微博)游戏市场份额。腾讯最近对一些本地生活信息和交易平台的投资将加强其在中国O2O市场的领导地位。

在中国市场对微信的影响有限：

我们认为，这一交易对微信在中国的发展影响有限，因为WhatsApp在中国用户很少，Facebook还无法在中国使用。受益于网络效应和先发优势，微信已经在中国获得了领导地位。由于微信拥有粘性极高的用户，所以本土竞争对手很难与之竞争。

我们认为，对海外机遇的影响也很有限。

在发达市场，Facebook对WhatsApp的收购或许会对微信产生负面影响，但微信的重点是东南亚和中东等新兴市场，那里的移动消息领域正在逐步繁荣，而且没有明确的市场领导者。值得注意的是，微信的多数用户都位于中国，腾讯2013年为微信投入了1亿至2亿美元的海外推广预算。